前两天发了一篇《为什么要在7月多配债？》的文章，我以为会被粉丝朋友们夸谨慎，万万没想到，我竟然被集体反驳了！
3年了！从未像这两天这样，看到大家对A股情绪如此的高涨~债基反而成了“狗不理”。
关键是：我也没看空A股啊！单纯写可以买债，结果大家反应这么大......
然后，我问了一位留言的朋友，他的回复大意是：熬了这么多年，好不容易熬来一个牛市，当然要把握住！
好吧，，我懂。
不过，了解我的朋友都知道，我向来推崇“股、债、金、货币”均衡配置，无论什么行情，这4大类资产都要有一定仓位。
所以我更不会建议大家把债基卖了都去追股票。
至于A股是不是慢牛，可能是的，至少今年的A股总体表现比前几年好太多。
但是，A股性价比高，不代表债基就不好。
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说回买债基的话题。
正好昨天公布了6月PPI数据，同比下降3.6%，环比下降0.4%；CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。
这个PPI还是在6月以伊冲突期间，石油价格上涨背景下的数据。
难怪最近“反内卷”的光伏板块这么火~
估计也只有靠反内卷，限制产能，提高一些出厂价格，从而提升PPI数据。
但是，本质核心问题，终究还是需求问题，而不是供给。
需求刺激不起来，供给端即便提价，也是治标不治本。
我看到财信研究院对7月CPI和PPI数据做出的预测：
里面提到一个“居民‘就业-收入’循环不畅”的问题。
这跟今天要聊的买债的问题息息相关！
财信研究提到的“循环”是指：就业率下降，居民收入下降，消费下降，企业利润下降，就业率继续下降。
这个循环不畅的问题，随着“反内卷”可能已经出现了。
反内卷意味着去产能，即：一部分竞争力较弱的中小企业大概率要倒闭，产能向头部集中。
去产能和企业关停，意味着融资需求大幅，即，它们不再向银行贷款去拓展厂房和购买设备。银行的钱就更难贷出去。
银行吸收存款是有成本的，银行吸收的大量资金需要配置出去以获取收益。
当找不到好的贷款客户时，银行只有购买国债、政策性金融债、高评级地方债等安全性和流动性高的资产。
如果银行资金加大买债，对债券价格就是利好的。
你肯定会问：我国十年期国债收益率已经跌到只有1.6%了，继续向下的空间很少。这样的债市还有买的必要吗？
那我只能说，买债基也要找对地方。
像去年那样，躺平在利率债基上，可能很难获得理想收益。
比较好的法子是找到真正靠谱的固收基金经理，他们擅长：
挖掘高票息信用债，提高票息收入
擅长用利率债做波段，提高短期收入
还会投资可转债，把握A股复苏行情
比如之前安利过的“广发聚泰混合”和“景顺长城景泰纯利债券”的基金经理都是属于这种掌握十八般武艺的。
聊完中债基金，再来看看美债基金
上周五美国公布了大非农数据：6月新增就业岗位14.7万个，远超市场预期的11万个，显示出劳动力市场的强劲动能。
川普的“大而美法案”也正式通过。
支持者：税收政策刺激经济，长期减轻债务负担。
批评者：大规模税收减免进一步扩大财政赤字，短期加剧债务压力。
以上种种，导致“美国十年期国债收益率”又又又反弹到了4.4%。
区间震荡没完了！
关于降息，可以关注2件事：
一是，鲍威尔在6月国会听证会上表示过，如果不是因为担心关税对通胀造成影响，本可能已经降息。鲍威尔同时强调需依赖6月和7月数据来判断关税对通胀的实际影响。
也就是说，如果美国6月和7月的CPI数据没有大幅反弹，就极有可能在9月降息。
美国6月份的CPI数据是在7月15日(下周二)公布，到时候我们重点关注。
二是，美联储主席鲍威尔的任期是到明年5月结束。
新美联储主席的选拔逐步提上日程。
美联储主席是由“总统提名+参议院确认”选出。
因此，获得川普的提名至关重要！
想要当选下一届主席，就得顺着川普意愿。
所以，即使鲍威尔任期内不降息，最晚也不过就是1年后由川普提名的新主席降息~
但是，现在的问题来了！
短期来看：就算降息了，但由于“大而美法案”落地执行，可能导致债务压力提升，十年期国债收益率不一定会大幅走低，甚至还有进一步上升可能。
长期来看：万物皆周期，长牛的美股也不例外。算上今年，美股已经牛了3年，经济不可能永远在扩张期，总会过热和衰退一下。
所以，短期来看，还是短期美债更稳妥一些。而定投长期美债基金的，玩儿TLT的一定要控制仓位！总之就是还有得熬。
给大家罗列几只今年来涨超2%的美债基金：
尤其像是“富国全球债”和“易方达中短债”今年都不错，接近3%收益，不愧是知名度和口碑都不错的
综上，无论是中债还是美债，今年都注定不容易！
但是，再不容易，我还是会保持“股债均衡”配置来做应对，而不是“卖债买股”去做预测。
因为永远不知道股市会发生什么~
万一再来一个类似今年4月的大跌，这时如果过度重仓股市，那就很疼了。
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