从“科技+制造”催生出智能工厂，到“科技+医疗”实现远程精准诊疗；从“科技+能源”加速绿色转型，到“科技+农业”绘就智慧田园新图景．．．．．．“科技+”浪潮正以前所未有的深度与广度重塑产业生态，为产业发展注入澎湃动能。
长城基金长期深度布局科技产业研究和投资，构建“硬科技-前沿科技-场景科技”全链条投研体系，对新能源、新材料、半导体、生物技术、人工智能、军工、医疗等细分领域进行深度基本面研究，挖掘“科技+”投资机会。
察势者明，趋势者智。透过新鲜披露的基金2025年二季度报告，让我们一同“围观”长城科技战队的最新研判~
廖瀚博：寻找更具空间感的机会
回顾二季度，A股市场先抑后扬。4月初出现中美贸易摩擦，市场恐慌性下跌，后续双方关系短期趋于缓和，市场逐步收复跌幅并回到前期高点。以中美贸易摩擦为代表的全球宏观事件频发，可预测性较低，但是对于股价的影响重大，甚至超过上市公司短期的基本面变化。如何更好地进行规划布局，更好地应对频发的全球宏观事件，将是未来投资考量的重要因素。
二季度加大了对新消费、海外算力等方向的关注。投资应该顺应时代潮流的变化，在自己能力范围内，寻找更具确定性和空间感的机会，深度研究强化信心，重点布局力争提升回报弹性。（长城久鼎2025年二季报）
陈良栋：关注电子、通信、传媒等方向
二季度国内宏观经济延续增长，但是宏观经济修复力度环比走弱，预计政府会持续推出政策来稳住宏观经济大盘，通过时间换空间，结构升级来带动整体优化发展。另外市场流动性偏宽松，市场对中国发展信心增强，风险偏好相对较高。
季度内各行业走势分化比较大，以银行为代表的红利类资产表现突出，跟宏观经济总量相关的板块走势较弱，而军工、创新药、游戏和新消费等高景气细分板块表现突出。报告期本基金对电子、通信、传媒和基础化工行业等方向加大关注。（长城产业臻选2025年二季报）
储雯玉：挖掘科技产业拐点机会
二季度市场跌宕起伏，板块轮动活跃，题材频现，但实际赚钱效应不强。行业方面，军工、银行、通信、商贸零售、农林牧渔等行业领涨，食品饮料、家电、钢铁、汽车、建材等领跌。
报告期内，本基金致力于挖掘科技产业拐点型机会，在相对底部关注了海外算力、半导体芯片制造及设计板块等方向。展望三季度，对科技板块仍相对乐观，继续看好半导体制造和设计环节，海内外算力景气投资的发散，同时关注海内外AI应用的落地趋势，以及消费电子新产品可能带来的投资机会。（长城久恒2025年二季报）
曲少杰：继续看好美股科技龙头
二季度美股市场虽然整体波动较大，但是却最终实现了较高的涨幅，不少科技龙头股价创下新高。报告期内，本基金主要关注美股龙头科技股（尤其是智能驾驶方向），并受益于美股科技股修复行情。
美国目前正处于科技创新强周期，AI技术在今年二季度继续取得显著进展，特别是在大模型、智能机器人、智能驾驶等领域，这些技术的应用范围不断扩大，从互联网服务、教育、医疗健康，等多个行业都有所体现。AI的快速发展继续提升了对AI算力的需求，推动了高性能计算芯片的需求，如GPU、ASIC等。我们继续看好美国科技龙头公司的发展前景，互联网龙头公司有望继续发展AI模型的能力并建立自己的AI生态，提供算力的半导体产业公司也有望继续受益于算力需求的爆发。（长城全球新能源车QDII2025年二季报）
赵凤飞：挖掘长线成长股
二季度，长城智能产业基金重点关注了软件、人工智能应用与算力、半导体设备与制造、信创等科技领域的优质公司，这些公司符合产业发展的趋势，在各自的领域拥有技术优势，从长远来看依然有成长空间。
当前，经济有压力但也有韧性，在关税反制和印巴冲突中展现出的中国力量已不容小觑。在产业界，大模型带动的人工智能产业新发展仍如火如荼，AI应用的落地值得期待；继DeepSeek年初横空出世后，我们也在其它领域见证了更多的“DeepSeek时刻”，振奋了中国科技界自主创新的信心；与此同时，国产芯片等关键领域的突破仍在持续。
长期来看科技创新和产业转型升级将不断推进，这些都有望为资本市场带来新的机遇。在接下来的运作中，我们将继续战略聚焦在智能产业相关的科技成长型公司，关注行业和公司的积极变化，挖掘景气度高、质地优秀的长线成长股，从研发和管理视角寻找企业的长期竞争优势。（长城智能产业2025年二季报）
尤国梁：军工有望出现整体性行情
报告期内，本产品坚守“创新成长”产品定位，以发展“新质生产力”的国家政策为导向，继续聚焦科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。
国防军工行业作为具有较强科技属性的板块，在全球地缘冲突加剧、各国军费扩张的时代背景下，重要性持续提升。2025年作为我军建设“十四五”收官之年，前期影响规划执行的堵点卡点问题有望解决，此前延迟的订单已率先在上游看到恢复，军工板块有望迎来景气向上拐点，成为今年景气度潜力较高的板块。军工作为几乎不受关税影响的行业，业绩有望逐步体现出相对优势，随着未来“十五五”规划编制逐步启动，以及盛大阅兵式的临近，军工板块催化持续增多，我们判断该板块在三季度有望出现整体性行情。
此外，在AI算力方向主要寻找具备潜在增长空间的个股；并对政府工作报告中提及的战略新兴产业继续保持关注，比如商业航天、深海科技等方向。（长城久嘉创新2025年二季报）
余欢：机器人向前发展态势未变
报告期内，长城久鑫基金重点关注机器人板块，依然聚焦在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在汽车、机械设备、电子、电力设备等多个行业。
经历一季度的热度后，二季度整体机器人板块行情相对震荡，市场在等待行业出现更多更大的进展。我们认为，行业向前发展的态势没有变化，但行业的发展并非一蹴而就，要制造出更加聪明、更加灵活的机器人还需要进行更多的研发和训练。本基金将持续紧密跟踪行业发展态势，寻找这个产业中卡位好、壁垒高、价值量大的优秀上市公司。（长城久鑫2025年二季报）
杨维维：关注半导体、AI应用、军工等
目前基金的重点关注方向包括半导体自主可控（材料为主）、AI应用和军工等。具体来看：1）自主可控方面，材料领域受益于持续高强度的资本开支投资以及平台化、国际化的发展趋势，设备领域则看好龙头公司的平台化整合以及低国产化率环节的加速国产化。2）AI应用方面，结合海内外应用落地的跟踪，依旧看好AI产业在经历连续两年高强度投入后会有应用进入到落地阶段的大趋势。3）军工板块方面，行业复苏和个股阿法有望带来业绩拐点。（长城创新驱动2025年二季报）
刘疆：关注具身智能等AI应用场景
我们保持对市场持有积极态度，一是在AI技术进步及政策鼓励的背景下，很容易看到各种新兴产业的积极变化；二是政策面积极叠加降息周期，权益市场处于有利的宏观环境。
基于AI是新兴长期发展驱动力的判断，二季度本基金继续围绕AI驱动的新兴产业投资机会深耕，重点关注受益于AI能力进化而进展迅速的以具身智能为代表的硬件应用场景。具体包括：1）机器人方向，人形机器人长期趋势明晰，亦是具身智能重要的载体，在各种场景端诸如服务机器人、协作机器人也在持续进化。此外，国内拥有完备的供应链和大量优秀企业，本土主机厂同样蓬勃发展、百花齐放，产业优势明显。2）无人化方向，海外某车企巨头入局无人出租车有望驱动相关产业快速发展和商业模式变革，无人物流车开始进入快速应用阶段，无人装备（无人机、无人坦克等）也备受关注。3）低空经济、海洋经济等新兴产业，也有望成为AI和具身智能落地的重要场景。（长城新兴产业2025年二季报）
注：以上基金经理观点，仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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